Wat is value investing?
Zoals u weet, beschouw ik mezelf als een “value-investor”. Maar wat betekent dit nu concreet? Wat bedoelen we precies met deze manier van beleggen?
Martin Whitman die met zijn beleggingsfonds “Third Avenue Value Fund” al jaren geweldige resultaten neerzet, omschrijft value investing als “het kopen van hetgeen goedkoop en veilig is”. En dat is eigenlijk een zeer mooie beschrijving van deze manier van beleggen.
Goedkoop EN veilig. Beide factoren moeten aanwezig zijn. De meeste value investors zijn trouwens veel voorzichtiger van nature. Of nu gaat om Whitman, Buffett of Carl Icahn, ze hebben één zaak gemeen: ze hebben een absolute bloedhekel aan geld verliezen!
Vergelijk dit even met de gemiddelde belegger die maar al te graag achter de koersen aanholt omdat de aandelen “aan het stijgen zijn”. Deze beleggers kijken eerst naar wat men kan verdienen terwijl een value investor zich vooral afvraagt hoeveel men kan verliezen!
De reden hiervoor is dat deze beleggers zeer goed begrijpen dat men een winst van 100% moet realiseren om een halvering van de portefeuille goed te maken.
Voor Whitman betekent dit bijvoorbeeld dat hij enkel koopt wanneer de prijs die hij voor de aandelen betaalt, overéénkomt met 50% tot 60% van de “overnamewaarde”.
Whitman berekent hoeveel een overnemer zou moeten betalen om het bedrijf volledig in handen te krijgen en koopt pas wanneer de beurskoers overéénkomt met 50% tot 60% van dit bedrag.
De beurs is voor hem zo gewoon een manier om te kijken of hij zaken kan doen, of iemand bereid is om zotte dingen te doen en aandelen veel te goedkoop van de hand te doen.
En dat is toch een andere manier om naar koersbewegingen te kijken dan nerveus iedere prijsbeweging af te wachten. Whitman trekt zich niets aan van de dagelijkse koersschommelingen en concentreert zich enkel op de fundamentals van de onderneming waarin hij belegt.
Het is niet nodig om je zorgen te maken over beurskoersen wanneer je aandelen koopt voor 50% van de werkelijke waarde en je je huiswerk voldoende hebt gemaakt.
Vroeg of laat zal de beurs je gelijk geven maar intussen is het best mogelijk dat beleggers de koersen nog lager duwen dan de prijzen die je betaald hebt. Wie sterk genoeg in zijn schoenen staat, zal hier zelfs gelukkig mee zijn omdat het de mogelijkheid biedt om tegen nog lagere koersen bij te kopen.
Recent Comments