Wat Buffett echt vertelde aan CNBC
“Warren Buffett snelt de noodlijdende kredietverzekeraars te hulp!” Een headline die gisteren genoeg was om de beurzen in Europa gemiddeld 3% hoger te zetten.
Eerst reageren, dan denken. Als Buffett koopt, moet de bodem wel bereikt zijn, nietwaar? Dus? Kopen maar!
Wel, wie even de tijd nam om het interview van Warren Buffett met CNBC te beluisteren, kwam al snel tot heel andere conclusies.
Warren Buffett heeft Ambac, MBIA en FGIC namelijk voorgesteld om de risico’s op de portefeuille van municipal bonds te herverzekeren.
Municipal bonds zijn obligaties uitgegeven voor allerhande overheidsinstanties in de VS, zoals bijvoorbeeld de staat Californië.
De obligaties hebben een zeer laag risicoprofiel en vormen eigenlijk niet meteen een probleem voor de kredietverzekeraars. Buffett haalt met andere woorden de krenten uit de pap en laat de monolines achter met hun rommelportefeuille.
Niet bepaald wat je een redding kan noemen, toch? Toen de markt opééns doorkreeg dat Buffett hier niet zijn hemel probeerde te verdienen maar een zaakje zag, kelderde de koersen van Ambac en MBIA dan ook met ongeveer 20% naar beneden.
Volgende keer toch maar eerst even analyseren vooraleer te reageren?
Het bewuste interview bevatte echter nog een aantal andere opmerkelijke uitspraken waar anderen vreemd genoeg niet dieper op ingingen.
Buffett kreeg namelijk verschillende deals aangeboden om zeer goedkoop deel te nemen aan kapitaalverhogingen van financiële instellingen en hij heeft ze één voor één wandelen gestuurd.
Deze aandelen noteren 50% tot 60% onder hun voormalige topkoersen en nog is het orakel niet geïnteresseerd om in te stappen. Ook al kan hij speciale voorwaarden afdwingen.
Hij liet zich ook ontglippen dat de bedrijfswinsten van Amerikaanse bedrijven aan de hoge kant zijn en in de toekomst waarschijnlijk richting het historisch gemiddelde zullen evolueren (in vergelijking met het BNP).
Of Buffett de aandelenmarkt goedkoop vindt? De zaken die hij momenteel bekijkt zijn over het algemeen correct gewaardeerd.
Maar als value investors zijn we natuurlijk niet geïnteresseerd om te kopen tegen “correcte prijzen”. Wat wij zoeken, zijn aandelen die ver beneden hun werkelijke waarde noteren.
Recent Comments