EuroDisney plant een kapitaalverhoging. De zoveelste. Het pretpark wil het kapitaal optrekken met €253 miljoen. Hoofdaandeelhouder Disney tekent in. En de Arabische miljardair Al-Waleed trekt eveneens de geldbuidel open.
Het aantal uitstaande aandelen neemt met een faktor 3,5 toe en de intekenprijs is dermate laag zodat beleggers in feite geen andere keuze hebben dan in te schrijven. De prijs waartegen ingeschreven kan worden op nieuwe aandelen bedraagt amper €0,09. EuroDisney noteert op Euronext Parijs €0,22.
Het probleem van het bedrijf is gekend. Met €2 miljard schulden en flinke royaltievergoedingen aan moeder Disney, kan het bedrijf niet rendabel worden. De omzet bedraagt €1,05 miljard en de operationele kosten €1,01 miljard. Blijft er een winst voor belastingen van amper €40 miljoen over.
Van deze “winst” draagt men bijna €58 miljoen royalties af aan Disney en gaat er €106 miljoen op aan financiële kosten.
Vreemd genoeg slaagt het bedrijf er wel in om een vrije cash flow van €95 miljoen te genereren in het afgelopen jaar. EuroDisney heeft natuurlijk zwaar geïnvesteerd in het pretpark en dit zorgt voor hoge afschrijvingen. Vandaar de vrij behoorlijke vrije cash flow.