Er wordt warm en koud geblazen over de “vrijwillige” bijdrage van de banken aan Griekenland.
De haircut zou 68% bedragen. Voorwaarde blijft wel dat een groot deel van de obligatiehouders akkoord gaan.
Hier knelt nu net het schoentje. Heel wat obligatiehouders bezitten namelijk ook de CDS-contracten. Zo’n contract is een verzekering tegen wanbetaling.
Mocht het echter komen tot een vrijwillige haircut, dan worden de CDS-contracten niet uitbetaald. Enkel bij een harde default zou dat het geval zijn.
Voila. Daar heb je het!
Heel wat obligatiehouders hebben er gewoon belang bij dat Griekenland failliet gaat. In dat geval krijgen ze 100% van de obligatie terug.
Op deze manier bekeken, lijkt de kans dan ook reëel dat we evolueren naar een situatie waarbij Griekenland de schulden niet meer zal terugbetalen.
Het zal voor een schokgolf in het systeem zorgen waarbij banken de éne bank de andere kan omduwen.
Zover zal het echter waarschijnlijk niet komen.
Achter de schermen is de ECB immers volop bezig om de banken met liquiditeiten te overspoelen.
De ECB plant namelijk een nieuwe LTRO-operatie waarbij de voorwaarden voor onderpand fors verlaagd worden.
Dit keer zouden banken gewone leningen als onderpand kunnen aanbieden bij de ECB in ruil voor goedkoop cash geld.
Dat verandert de zaak natuurlijk.
Bij de vorige LTRO-operatie in december was de toegang tot cash voor banken beperkt omdat er relatief strenge eisen waren voor de onderpanden die gebruikt konden worden.
Deze keer kunnen banken eigenlijk eender wat aanbieden in ruil voor cash. Een aantrekkelijk voorstel, zondermeer.
Als dit passeert, spreek je waarschijnlijk over de grootste liquiditeitsinjectie in de geschiedenis van de vrije markten.
Credit Suisse spreekt over een injectie van … hou je vast … 10.000 miljard euro!
De huidige balans van de ECB bedraagt “amper” 2.700 euro.
Indien dit verhaal klopt, zou de balans van de ECB binnen enkele weken maal 5 gaan!
Enig idee wat dit betekent voor de EUR/USD-verhouding? Of de prijs van goud?
Zowel de USD als goud zullen gaan als een raket.
{ 10 reacties… lees ze hieronder of voeg er een toe }
Wederom een goed artikel! Alleen..
“De huidige balans van de ECB bedraagt “amper” 2.700 euro.”
Hoop dat het iets meer is dan dat;) Foutje?
Zou jij dus nu nog goud en dollars kopen op dit moment?
Als dit waar zou zijn,verpulvert dit de principes die Merkel nu al maandenlang verdedigt.Ik kan niet geloven dat Duitsland zo’n U-turn zal maken.
Oke, de ECB injecteert ” leent natuurlijk” 489 Miljard euro tegen 1% in banken die obligaties kopen van probleem lidstaten, om deze na 3 jaar te verkopen tegen de huidige rente tarieven, 6,5 / 7%. De winst -1% is mooi uit het niets gecreëerd. Iedereen blij. Zij kopen natuurlijk GEEN obligaties van Griekenland.
Nu mijn vraag: Wie betaald deze Credit Default Swaps uit als het tot een harde Default komt in griekenland?
Jij zegt dat dat niet gebeurd dus laten we dat even aannemen.
Nu kan iedere bank troep inleveren voor goedkoop geld? en de balans van de ECB x5 doen verschuiven?
Ik heb het wel steeds over hyperinflatie in de VS…Maar hoe zit dat dan eigenlijk met Europa? Draghi een goed idee? De tijd zal het leren..
Of sla ik hier nou de plank mis?
Groet Antoin
Oh, verbaast mij niets hoor Maarten. Het is een kwestie van de ‘zwarte Piet’ door spelen. De schuldendruk gaat van banken naar overheden. En van overheden naar centrale banken. Die zitten straks met opgepompte balansen die geen enkele waarde bevatten. Dat stevent dus af op een faillisement achtige situatie. Maar zo ver zal het nooit komen. Want overheden zullen dan weer bijspringen. En dat leidt weer tot down grades van kredietbeoordelaars. En dat kan denk ik heel lang doorgaan. Dus waar is het eindstation? Uiteindelijk komt die zwarte Piet bij de burgers terecht in de vorm van oplopende inflatie en een sterk afnemende rol van de overheid als het gaat om Grondwettelijke rechten. Dat laatste baart mij zorgen, want dat zou wel eens de vonk in het kruidvat kunnen worden. Te denken valt aan de grondwettelijke rechten op sociale zekerheid, onderwijs, medische verzorging, betaalbare huisvesting, veiligheid en handhaving. En zo kan ik nog wel even doorgaan. Dat brengt mij op een ander punt. Je vermogen beschermen voor waarde behoud is 1 ding. Het behoud van maatschappelijk welzijn is iets geheel anders. Want gaat het maatschappelijk voelbaar mis, dan is geld of het bezitten van vermogenswaarde maar een relatief bescheiden pleistertje. Veranderende strukturen in de maatschappij die aan het welzijn van de mens raken zijn een soort tijdbom onder de maatschappelijke concensus die er nu is tussen arm en rijk. Het is niet ondenkbaar dat er in sommige landen een moderne versie van de Franse revolutie uitbreekt. Vasthouden dat edelmetaal en die mijnaandelen. En voor de rest low profile genieten van je ‘natje en droogje’ . Visie wordt beloond! Het kost tijd…….
Sommige mensen spreken van een “race to the bottom” voor fiat munten zoals euro en $. Indien wat jij schrijft echt gaat gebeuren, dan begin ik te geloven dat die race effectief reëel is.
@Maud: zou ik nog goud en usd kopen? De vraag is of je in EUR wil blijven zitten.
Laten we een kaars branden dat het niet zover komt..
Vooral de reactie van “Chris” onder het artikel maakt duidelijk hoe diepgaand en dramatisch de gevolgen hiervan zouden zijn. Heel bizar om te zien hoe onverstoord het leven verder gaat, terwijl achter de schermen onze volledige welvaart zoals we die kennen dag na dag op de rand van de afgrond balanceert.. Tja wie kan het de mensen kwalijk nemen, het lijkt te ongelofelijk om waar te zijn. Een beetje zoals iemand die in 2005 zou gezegd hebben dat een heel pak van de grootste banken van de wereld failliet zouden gaan. Wie dat had durven beweren riskeerde collocatie. Een bank gaat niet failliet!? Of iemand die in 1930 had gezegd “er gaat binnen 10 jaar een man opstaan in Duitsland die het hele Duitse volk zo gek gaat krijgen dat ze miljoenen mensen, vrouwen en kinderen inclusief uit hun huizen gaan halen en vermoorden in kampen zoals vee in het slachthuis. En terwijl ze dit doen gaan ze ervan overtuigd zijn dat ze goed en nobel werk verrichten.. Dus degenen die denken dat onze welvaart niet in een paar weken kan verdampen, think again..
Artikel over credit-suisse vind je hier: http://www.deutsche-mittelstands-nachrichten.de/2012/01/36340/ .
Er zijn speculaties dat er een budget van 10.000 miljard is (10x de totale jaarlijkse belastinginkomsten van Duitsland) om de banken van liquiditeit te voorzien. Ik verwacht niet dat dit in februari allemaal tegelijkertijd geïnjecteerd wordt. Het zal eerder gestaffeld gaan in de loop van 2012 (-2013?). Maar 10 biljoen is echt te veel om door de Europese economie geabsorbeerd te worden, dus inflatie zal dan zeker volgen.
Fysiek zilver en goud beginnen al schaars te worden. Mensen kiezen steeds meer voor fysiek ipv ETF’s en ook is er een scherpe stijging in het aantal kluizen dat geïnstalleerd wordt, o.a. in Azië. Zie o.a. http://www.realiteitsblog.nl/economie_crisis/fysiek-goud-en-zilver-beginnen-schaars-te-worden-griekenland-wordt-leeggezogen/ .
Ik ben erg benieuwd hoe lang de ECB dit spelletje vol kan houden. Zodra de Duitse bevolking het ECB-spelletje gaat snappen, kan het ineens snel afgelopen zijn, mits Merkel ooit nog herkozen wil worden. Der Spiegel doet in ieder geval goed zijn best om de ECB-trucs te ontmaskeren: http://www.spiegel.de/international/europe/0,1518,809374,00.html .
Is er een schatting over hoeveel van de Griekse obligatiehouders beschikt over CDS-verzekeringen? Als dat een groot aantal is, dan zijn de besprekingen waarschijnlijk kansloos. En als er een hard default volgt, dan kan het domino-spel ineens erg snel van start gaan als de CDS’en geactiveerd worden. Portugal zit nu ook tegen ruim 14% rente aan te hikken trouwens, dus die is dan snel de volgende.
het is eigenlijk heel simpel op te lossen.
Onze patrlementaire democratie moet of in werkelijkheid gaan werlken zoals dat van bij het begin bedoeld is, nl dat iedereen dezelfde recjhten heeft en niet zoals nu dat de wet zo is neergeschjreven dat er een club van mensen is, wereldwijd ca 1%, die alles naar zich tope harkt en iedere tich jaren de wereld compleet op zijn kop zet om nog meer macht naar zich toe te trekken.
Voorbeelden hebben we toch te over, eerst de door Busch de opgezette hypotheekcrisis, vervolgens aansluitend de bankencrisis en nu de bankencrisis.
Zolang de overige 99% van de mensen dit pikken komt er geen verandering
Hoe je hier mee moet omgaan? bescherm jezelf en je naasten en als het nodig is neem de meest vergaande maatregelen wat dit ook moge zijn.
En ik bedoel dan ook dan je hioer geen liniet aan moet stellen want dat doet die i% ook niet.
{ 1 trackback }