Favoriet #1 Moury Construct (5 aandelen voor 2009)
Het is weer zover! Ieder jaar krijg je als lezer van deze site mijn 5 favoriete aandelen voor het komende jaar. De beurs was zelden goedkoper, hetgeen het mij gemakkelijk maakt.
Ik ga je zelfs bewijzen dat beleggen momenteel kan met zeer beperkte risico’s. Niet alleen zijn de aandelen die ik selecteer minimaal het dubbele waard van de huidige koersen, maar het neerwaarts risico lijkt me ook zeer beperkt.
Gereed? Daar gaan we …
Het eerste aandeel dat ik voor je heb, zit misschien niet meteen in een sector die je momenteel als interessant kan beschouwen. Het gaat hier namelijk om een bouwbedrijf: Moury Construct (noteert op Euronext Brussel met ticker “MOUR”)
Moury is een small cap met een beurswaarde van amper 22 miljoen euro. Bovendien zitten de meerderheid van de aandelen in handen van de familie waardoor de “free float” zeer beperkt is.
Het bedrijf wordt amper opgevolgd …. hetgeen misschien verklaart waarom de aandelen te koop zijn voor minder dan het geld dat in het bedrijf op de bankrekening staat.
Moury heeft namelijk, na aftrek van schulden, 29,6 miljoen euro aan liquiditeiten. Dat komt overeen met bijna 75 euro aandeel.
Er is geen enkele reden waarom een winstgevend bedrijf zou noteren voor minder dan het geld op de rekening. Een overnemer die het bedrijf aan deze koers koopt, krijgt er eigenlijk geld bij.
Je betaalt 22 miljoen … haalt 29,6 miljoen van de rekening … en krijgt een bouwbedrijf dat in het eerste halfjaar 4,6 miljoen euro winst voor belastingen realiseerde. Geïnteresseerden genoeg me dunkt.
Maar een overnemer zal het bedrijf natuurlijk nooit kunnen krijgen voor 22 miljoen euro. Aan die prijs zullen de controlerende aandeelhouders nooit verkopen.
Het geeft echter wel aan hoe goedkoop de aandelen noteren.
Hoeveel zijn de aandelen dan waard? Daarvoor moeten we een schatting maken van de bouwactiviteiten. Ik waardeer deze zeer voorzichtig tegen 25 miljoen. Lijkt me een absoluut minimum voor een bedrijf dat in het eerste semester 4,6 miljoen euro winst voor belastingen realiseerde.
De totale waarde komt dan neer op 29,6 miljoen liquide middelen plus 25 miljoen voor de operationele activiteiten. Samen 54,6 miljoen.
Moury heeft 396.426 uitstaande aandelen, hetgeen ons op 137,7 euro per aandeel brengt. Dat is maar liefst 146% meer dan de laatste notering. Of, anders gezegd, wie nu koopt … krijgt 60% korting op de intrinsieke waarde!
Als aandeelhouder mag je bovendien rekenen op een mooie coupon die aan de huidige koersen een netto rendement biedt van 6,25%.
Ik zie aan de huidige koersen amper risico en behoorlijk wat opwaarts potentieel. De bouwactiviteiten zijn uiteraard zeer conjunctuurgevoelig maar ik zie hier niet meteen een probleem.
Moury heeft een mooie orderboekje en voert veel opdrachten voor de overheid uit. De impact van de recessie zal in 2009 nauwelijks merkbaar zijn.
Maar zelfs dan nog. Waar hebben we het eigenlijk over? Met 75 euro cash per aandeel, kan men tegen een stootje. Men beschikt zelfs over zoveel liquide middelen dat men volgend jaar zal starten met het inkopen van eigen aandelen.
Het aandeel is dan ook zondermeer koopwaardig. Let wel op, want de handel is beperkt. Als je wil kopen, werk dan uitsluitend met limieten! Ik kan dit niet genoeg benadrukken.
Bedankt voor de MOURY tip maar het aandeel noteert slechts 9,5 euro en heeft over de laatste 3 weken een tuimeling gemaakt van 20%! Niet zo geruststellend zou ik denken. Graag Uw commentaar.
mvg
Moury noteert 56 euro. Zie http://www.tijd.be/beurzen/60124617
Ja, het aandeel is gedaald ja. Uiteraard. In dit klimaat daalt alles.
En een aandeel dat 20% daalt, is nu 20% goedkoper dan 3 weken geleden.
Het aandeel Moury noteerd nu 56€, geen 9,5€.
Al mijn diverse aandelen zijn 70% gedaald!!!
De Bel20 is 60% gedaald, mischien kunnen we dat nu ook zonder risico aankopen?
Ik kan het niet genoeg herhalen. Moury noteert 56 euro maar op de bankrekening alleen al staat 75 euro. Vandaar dat het risico zeer beperkt is aan deze koersen.
Moury zal overigens volgend jaar eigen aandelen gaan inkopen.
Hallo Maarten,
Met veel interesse je aanbeveling voor dit bouwbedrijf gelezen. En inderdaad het ziet er goed uit……..een degelijk familiebedrijf.
Maar indien ik aandelen koop, welke (zeer waarschijnlijk) al geruime tijd zo niet altijd zeer goedkoop waren. Wie bied me winst? Er is geen enkele reden waarom deze aandelen plotseling zullen stijgen, zeker niet in het huidige beursklimaat. Dit betekent, dat ik er voor lange tijd aan ‘vast zit’ weliswaar met een dividend-rendement van 6,25%, hetgeen niet echtspectaculair is.
Dus waarom toch kopen?
Vr.gr.
Anton.
Bouwers kunnen verstrikt zitten in projekten die straks ernstig verlieslatend zullen blijken te zijn en/of met posities die te hoog op balans staan. In Nederland heb ik daar al geen kijk op, laat staan in Belgie of in concreto bij Moury. Als “iedereen “denkt dat het bedrijf veel risico’s loopt en het is niet zo, dan moet het iets moois kunnen worden.Valt er vanuit deze naargeestig klinkende invalshoek iets concreets over te zeggen ?
Dank voor te nemen moeite.
Heb nooit in mijn leven belegd, zou het nu wel willen doen, maar ondervind wel vele onbekenden, zoals hier : kopen met limieten!! Wat is dat? en ken ook niets in de omgang met brokers, kan U mij daarbij helpen of doorsturen?
Alvast bedankt, groetjes,
els remaut
misschien een boek aanraden, maar niet in het engels daar ben ik niet goed genoeg in
Geachte heer Verheyen,
Ik ben een beginned belegger. Wat bedoelt u met “werkenmet limiet”"?
Beste mensen,
Vindt de bovenstaande reacties rieel, want inderdaad de daling zal nog geruime tijd doorgaan!
En beste Maarten was JIJ niet enthousiast over GOUD en de vergeten grondstof ZILVER? Als je de laatste 3 dagen bekijkt heeft GOUD al een koerssprong gemaakt van 14% en Zilver van 10%, dus tel uit je winst! Ook Brent Oil lijkt met Quanto premie(dat geldt ook voor goud/zilver) een prima belegging!
Betreft: Moury
Ik zie de zaken anders als u voor, o.a. wat de cashpositie betreft die u naar voren schuift.
Schulden en cash vooral leveranciersschulden worden mogelijk over het hoofd gezien.
Ik baseer me wel op de laatste ballans.
Wordt er rekening gehouden met verschuivingen naar Moury immo?
Een bedrijf met een warrige structuur van verbonden firma’s en veel ruimte voor persoonlijke flexibiliteit.
vg
G.meurs
Kopen met limiet wil zeggen dat je enkel koopt wanneer je de aandelen kan krijgen voor een bepaalde prijs
Als je bv. 100 aandelen Moury koopt met limiet 61 euro dan wordt je order enkel uitgevoerd indien Moury voor 61 euro of minder te krijgen is.
beste maarten,
weer enorm bedankt voor je uitvoerige bericht geving.alleen aandelen met een heel laag volume,dat geeft mij altijd een beklemmend gevoel.de prijs kan vreemd 2 kanten op gaan en als je er weer van af wil,dan is een koper misschien moeilijk te vinden en zakt je prijs.
vriendelijke groet,pim
Het lage volume is natuurlijk een minpunt … maar ook precies de reden waarom een aandeel dat 75 euro cash op de rekening heeft, noteert voor 56 euro.
In een liquide markt zijn dergelijke koopjes niet mogelijk, vrees ik.
Maar als je een groter pakker verwerft, duurt het soms wat langer vooraleer je het kan verkopen. Moet je dan spreiden over meerdere dagen bijvoorbeeld.
Beste Maarten,
Als het inderdaad zo goedkoop noteert met zo weinig free float waarom kopen de controlerende aandeelhouders of het bedrijf dan zelf niet in?? Het bedrijf heeft alvast de cash op rekening staan …
Greetz,
Jurgen VDB
Jurgen,
dat is ook precies wat ze van plan zijn. Ze willen volgend jaar op de algemene vergadering voorstellen om eigen aandelen in te kopen.
Ik zou echter liever zien dat ze dit zouden vervroegen. De koers staat nu laag. Waarom wachten?
Beste Maarten,
Op IB zag ik het aandeel MOUR exch. SBVM voor € 56. Is dit hetzelfde aandeel ?
BVD,
Athur
Inderdaad ja. Ticker “MOUR” en je vindt het op IB.
Beste Maarten,
Lees je adviezen altijd met zeer veel interesse. Als ik nu b.v. naar BAM of Heymans (NL) kijk dan zijn de aandelen van deze bedrijven ook giga gekelderd ondanks dat daar ook niet direkt reden voor was. M.n. BAM deed het toch zeer goed. Wat mij nu interessert is te weten wat je adviezen vorig jaar waren en hoe dat is uitgepakt. Ik hoor graag nader van je.
Groet,
Roel
Geachte,
Veel analysten, waaronder niet de minste, zoals Geert Noels, voorzien niet alleen een zware recessie maar mogelijks ook gevaar voor “deflatie”. Vreest U niet dat bouwbedrijven de eerste slachtoffers zullen worden van die recessie en mogelijke deflatie. Banken geven geen of zeer schoorvoetend leningen en wie durft in de huidige contekst nog grote bouwprojecten aan, behoudens misschien de overheid.
Ik ken het bedrijf Moury Construct te weinig om te kunnen nagaan of ook zij in aanmerking komen voor overheidsopdrachten.
Groeten en dank bij voorbaat L. Karel
Beste Maarten,
De andere 4 aandelentips hebben we nog te goed neem ik aan.
gr.
Joep
Maarten,
U zegt dat indien je het bedrijf koopt via die 400.000 aandelen, je dan plots die 29 miljoen hebt en een perfect bouwbedrijf. Vergeet je dan niet de waarde van die aandelen (meerderheid) die nog bij de familie zitten. Je deelt de waarde van het bedrijf door de flee-float maar moet je de totaalsom aan waarde niet delen door de aandelen op de beurs samen met die van de familiale aandeelhouders en dan kom je tot een heel andere waarde per aandeel.
Groeten
Patrick
Patrick,
Er zijn 396.426 uitstaande aandelen (in totaal!).
Geachte heer,
het is mijn eerste keer dat ik reageer op uw mail
maar mij kun je in een zo onzekere tijd van recessie en mogelijk deflatie nog niet overtuigen om te kopen.Hopelijk komt u prognose uit maar ik hou het voorlopig op koffiedik kijken.
beste groeten.
Beste Maarten,
Wat de fa. Moury betreft krijg ik toch een unheimisch gevoel. Waarom wachten tot volgend jaar met aandelen inkopen als er genoeg fondsen voorhanden zijn om reeds nu in te kopen???
Belastingtechnisch heeft het ook voordelen om voor het einde van het jaar in te kopen. Ik denk in een val te lopen als ik nu investeer…het ruikt naar rotte eieren!!
bedankt voor de tip. ik zal er zeker van profiteren 56,5 euro voor een waarde van 75.
ik heb al minder goede zaken gekocht.
Beste Maarten
Wat gebeurt er indien de famillie zijn zaak over geeft aan een internationale groep lijk Besix ?
Famillie bedrijven zijn vandaag zeer gevoelig er
moet maar ene niet akkoord gaan met een beslissing
en het zaakje is aan het rollen !!!
dus toch een zeker risico voor daarin te beleggen !!!
maar ik geef toe het is te riskeren !
beste groeten
Beste maarten,
ik volg je adviezen met veel interesse. Uiteraard ben je op de hoogte van het volgende bericht. Wat betekent dit bericht voor Moury Construct en voor ons als?
CORPORATE EVENT NOTICE: Toekenningsrechten uit de notering
MOURY CONSTRUCT
LOCATIE: Brussels
BERICHT NR: BRX_20081105_00907_EUR
DATUM: 05/11/2008
MARKT: Euronext Brussels
Following
Wegens de geringe transactievolumes, heeft Euronext Brussels beslist om vanaf 2 januari 2009, de
toekenningsrechten (Cp.22) Moury Construct op Euronext Brussels te schrappen.
Page 1 of 2
.
Uit de notering van toekenningsrechten (Cp.22)
De toekenningsrechten hieronder beschreven die verhandeld worden op Euronext Brussels sinds
30/06/2008 zullen uit de notering gaan op 02/01/2009.
Handelsgroep: Type handel: Fixing
Coupure: 1 Valuta: EUR
Unit / %: Unit
Produkt naam: MOURY CONST AT C22 CFI code: RAXXXN
ISINcode: BE0970102050 Euronext code: BE0970102050
Symbool: MOA22 Nationale code: 970102.05
Vanaf 2 januari 2009 kunnen deze toekenningsrechtehn (cp.22) Moury Construct verhandeld worden op de
Openbare Veilingen
*************
een small cap in de bouwsector!!; buitendien een zeer dunne markt;mijn advies als ervaren belegger: absoluut afblijven; en dan uw opmerking dat ze volgend jaar eigen aandelen gaan inkopen….wat houdt dat nou in en waarom nu niet.
er is voldoende met een lage p/e….
vr.gr.
Zou Maarten vandaag zijn aandelen MOURY, met 11 % winst verkocht hebben ?
Ik begin te begrijpen waarom sommige aandelen 60 euro kunnen staan terwijl ze voor 75 euro cash hebben.
Als ik de commentaren hier lees …
Beleggers zoeken allerhande irrationele redenen om NIET te kopen.
Ik bekijk Moury als een bankrekening van 75 euro die voor 60 euro te koop is. En je krijgt er nog een winstgevende bouwactiviteit bij.
Zal het winstgevend blijven? in 2009 alvast wel als ik het orderboekje bekijk. daarna? Moeilijk te zeggen. Ze werken wel veel voor de overheid en doen zelf via Immo Moury aan projectontwikkeling. Dat moet toch wat stabiliteit bieden.
Maar zelfs dan nog. Ze gaan heus die 75 euro die op de rekening staan niet verbranden.
Dit is een vrij conservatief bedrijf waar je geen gekke dingen moet verwachten. Zo heb ik het graag.
Beste maarten , bijna alle aandelen zijn voldoende gedaald om een koopadvies te krijgen .
een goedkoop aandeel kopen is geen kunst ,een aandeel kopen dat binnen de 6 maanden een bevredigende stijging tussen 22 en 50 % stijgt is iets anders, er bestaat iets zoals technische analyse, waar sommige grafieken, pf , 50 en 200 dagengemiddelde , de cross over , trendkanalen ,
dubbele top op 99 en dubbele bodem die mijn inziens nog moet gevormd worden benden de 56 €. de paar indicatoren die U ook wel zal bekijken voor U koopt wijzen er vandaag niet op dat het aandeel zal beginnen stijgen . alle lijnen zijn nog dalend, en pf heeft geen dubbele bodem . Het feit dat de markt zeer eng is , is een reden om nu een pakketje te kopen , als u dat aandeel moet hebben . Dgl aandelen zijn wel mooie als U de kik
van de beurs nog niet hebt . Er zullen nog heel veel aandelen in de bel 20 de ene na de andere ons veel hogere returns geven, en op veel korte tijd . Persoonlijk sta ik vandaag niet in de rij voor dat bouwaandeel, tenzij mijn bouwindicatoren mij dit bevestigen, het aandeel kan nog lager , de opwaardse trend is nog lang niet begonnen.
Ik ben het roerend eens met DK Verdoodt : Er zijn inderdaad voldoende aandelen die crimineel laag gewaardeerd staan.
Laten we eens kijken naar de 4 kooptips van Maarten van enkele maanden geleden ; ALLE 4 waren ze destijds buitengewoon laag gewaardeerd : PUN, NG, SHLD en TTM.
Na 4 maanden gemiddeld min 58 % !!!
De uitleg die Maarten destijds gaf was deskundig en geloofwaardig, maar helaas, op de beursvloer speelt deskundigheid en geloofwaardigheid niet mee.
Wat heb je eraan dat SOLVAC ( bvb. ) intrinsiek 90 euro waard is op grond van de participatie van 30 % in SOLVAY, als je op de beurs slechts 65 euro kunt krijgen ?
Er valt voor het ogenblik weinig geld te verdienen met ” BUY en HOLD ” ;
Traden is de enige remedie : Laag kopen en tevreden zijn met enkele percenten.
“In the short term the market is a voting machine, in the long-term it is a weighing machine.”
-Ben Graham
Op termijn evolueren aandelen altijd terug naar hun intrinsieke waarde. Je zal mij niet horen klagen als Moury hier 5 jaar over doet.
Ik wil hierover natuurlijk niet polemiekeren, maar het zou kunnen dat, binnen 5 jaar, de intrinsieke waarde van vele bedrijven ( en dus hun aandelen ) onnoemelijk gedaald is als de huidige ekonomische tendens zich voortzet, WAT IK NATUURLIJK NIET HOOP, maar toch….
Het heeft lang, zeer lang geduurd vooraleer beleggers zich ervan bewust werden dat, wat we nu meemaken, uniek is. Het einddoel is, ook voor de grootste specialisten, een raadsel, maar het heeft weinig hoop als er voortdurend gehamerd wordt op het feit dat het ergste nog moet komen.
Wat is ” het ergste ” als de beurzen in 18 maanden 60 % achteruit zijn gegaan ?
Geachte Maarten,
Ik heb een opmerking over Moury Construct.
Bouwbedrijven hebben meestal veel geld op de bank
staan. Dit komt omdat ze vaak voorschotten factureren en ontvangen op nog uit te voeren werken. Aan de schuldenkant van de balans staat dan ook altijd een grote kortlopende schuld.
Wat ik hiermee wil zeggen is dat er bij Moury geen geld op de bank staat dat overtollig is.
Opname van dit geld brengt het bedrijf onmiddellijk in financiele problemen.
Dit aandeel kopen omdat er geld op de bank staat is dus geen argument.
Met groeten,
Geachte mensen,
Ik heb hierbij een tweetal vragen.
Enerzijds indien niet met voldoende zekerheid gezegd kan worden dat het bedrijf niet na 2009 verlieslatend zal zijn, is de 75 EUR ook geen vaste waarde op de rekening, gezien men die in dat geval wel kan ‘opbranden’.
Anderzijds heb ik soms een wrang gevoel bij nog niet ontdekte aandelen, zeker smallcaps. Wie garandeert immers dat de discount in de toekomst wordt weggewerkt. Zo wordt al jaren reclame gemaakt voor de aandelen van de nationale bank, ‘zo goed als cash’, met een intrinsieke waarde van in de 6000 euro. Wie de voorbije jaren erin belegde had weliswaar beter gewoon cash ‘gekocht’.
Ik vraag me af of MOURY niet juist nu in deze economische tijd een aandeel is met een groot risico.
Het grootste deel van de omzet, ongeveer 80%, wordt behaald in de zakelijke sector. De bouw van nieuwe woningen, ongeveer 18%, vormt het tweede belangrijke speerpunt van de onderneming.
Juist vanwege de dalende huizenprijzen en de slechte economie vraag ik me af of deze twee speerpunten voldoende geld genereren voor een stijging van het aandeel. Bedrijven zullen immers nieuwe huisvesting uitstellen, en huizenbezitters verhuizingen.
@B.Braker : Ik denk niet dat aandelen de verstandigste belegging zijn vandaag de dag maar, wat MOURY CONSTRUCT betreft vind ik het juist een positief punt dat er veel voor de overheid gewerkt wordt. Eén van de manieren om uit het ekonomisch slop te geraken is namelijk dat de overheid massaal gaat investeren, o.a. in de bouw en daar kan ( zal ) MOURY van profiteren.
Geachte heer Verheyen,
Vandaag las ik in De Tijd dat RHJ International inderdaad een door analisten aanbevolen aandeel is. Vandaag zie ik een koersstijging van meer dan 22%. Ook Moury Construct steeg meer dan 12%. Deze stijging zal wel volledig resulteren uit uw nieuwsbrieven. Nu ben ik ben erg tevreden dat ik het aandeel RHJ Int. tijdig heb aangekocht want ik verwacht nog verdere stijgingen van zijn koerswaarde. Daarom hoop ik dat de volgende aandelen die u gaat aanprijzen dezelfde koersstijgingen zullen kennen. Ik blijf alvast oplettend uw aanbevelingen opvolgen…
Met vriendelijke beleggersgroet,
Luc
Geachte,
Wat is het koersoel van Moury Construct
Nu aandelen van de “bouwsector” in België kopen is zeer riskant. Orderboekjes stromen leeg en sluiting van bedrijven wegens het nu meer kunnen betalen van de openstaande schulden zit er aan te komen. Aandeel komt ook al van een topkoers van meer dan 100 Euro, dus investeerders haken hier ook duidelijk af. De recente opstoot van meer dan 20%, is misschien van de domme schapen, die iets gehoord hebben van goedkoop. Zij die denken, dat de bodem van de aandelenkoers al voorbij is, zullen professionele investeerders op het ogenblik moeilijk kunnen overtuigen.
Maarten heeft blijkbaar toch gelijk gekregen….nu al 80 euro en stijgende…..
En hadden we maar allemaal naar den Maarten geluisterd……… nu al 92 euro in stijgende lijn……
beste beleggers we willen allemaal graag rijk worden in de beleggers wereld we printen onsvast aan voorspellingen waren buffet is de grote belegger aller tijden heeft geen honderd belegingstip voor iedereen in petto je moet je verstand gebruiken en niet met de horde meelopen is zijn advies en ook maarten bedrukt dit telkens weer wie wil luisteren kan hier profijt uit trekken ik ben al gedurende vele jaren belegger en ik weet een ding de banken worden het rijkst door de proviesies die zij krijgen bij verlies en winst pakken ze hun deel ik ben vaak met de banken in conflik ge weest over hu goede adviezen maar als het mis ging waren ze niet thuis en zat ik met de gebakken lucht mijn aandelen zijn ook zeer sterk gedaald ik hoop het uite zingen tot er betere tijden aan breken hopende dat alle beleggers hier een goede les uit trekken mijn vader had altijd een goede tip liever een vogel in je hand dan tien in delucht want die kan je toch niet pakken groetjes wout van hoorn