Einde Lock-Up Nadert voor Google
De beursgang van Google verliep misschien niet helemaal vlekkeloos. De intekenprijs werd immers verlaagd en er werden minder aandelen naar de markt gebracht. Maar beleggers die hebben ingetekend aan zullen het zich nog niet beklaagd hebben.
De koers steeg in de voorbije weken als een raket en de publicatie van de eerste kwartaalcijfers als beursgenoteerd bedrijf deed beleggers dromen. We hebben inmiddels al koersen van meer dan $200 op de tabellen zien verschijnen.
Realistisch? Niet echt. De koers wordt voornamelijk opgedreven doordat het aantal vrij verhandelbare aandelen, de free float, eerder beperkt is. Ironisch genoeg is net dit een gevolg van de “mislukte”? beursgang waarbij niet alle aandelen geplaatst werden.
Momenteel zijn er slechts 27 miljoen Google-aandelen beschikbaar, goed voor ongeveer 10% van de uitstaande aandelen. Maar in de komende weken en maanden zal de markt letterlijk overspoeld worden met aandelen Google wanneer de lock-up afloopt. (De lock-up verhindert dat insiders in de maanden na de beursgang aandelen kunnen verkopen).
En ik kan me zo voorstellen dat enkele insiders staan te trappelen van ongeduld totdat de lock-up afloopt. En het begrip “insiders”? wordt hier zeer ruim geïnterpreteerd. Ook enkele vroege investeerders krijgen dan pas de kans om hun belegging ten gelde te maken.
Hoe kan je nu het best profiteren van deze te verwachten koopgolf? Put-opties kopen? Google is een volatiel aandeel waardoor de premies aan de hoge kant liggen. Voor de put juni met uitoefenprijs 0, betaal je momenteel . Google moet met andere woorden al met 17,6% dalen vooraleer je aan winst mag beginnen te denken. Niet echt een interessante speculatie dus.
Shorten dan maar? Een zeer gevaarlijk spelletje. Alhoewel de huidige koers zondermeer naar iedere maatstaaf “duur”? te noemen is, hoeft niemand raar op te kijken wanneer het aandeel blijft stijgen. Op de beurs maak je soms de gekste dingen mee en shorters zien zo hun verliezen onbeperkt oplopen.
Ervaren optiebeleggers kunnen eventueel opteren voor een putspread. Een put-spread is een optieconstructie waarbij je een put-optie koopt en tegelijkertijd een put-optie met een lagere uitoefenprijs schrijft. Het kopen van de put juni $170 in combinatie met het schrijven van de put $130 lijkt daarbij een interessante strategie.
Beleggers kunnen met deze constructie in het beste geval een rendement van 200% realiseren. In het slechtste geval (wanneer Google boven de $170 blijft noteren), is de totale inzet verloren.
Dergelijke strategieën zijn dus enkel weggelegd voor rasechte speculanten die voldoende ervaring hebben met beleggen in opties.
Recent Comments