De Opvolger van Warren Buffett
Tja, Warren Buffett bewonderen heeft zo zijn voordelen. Als jonge kerel bestudeerde Edward Lampert de beurstransacties van zijn idool en dit legde hem in zijn carriere geen windeieren.
Edward Lampert startte in 1988 het hedgefund ESL en realiseerde een rendement van 29% per jaar. Hij is inmiddels 42 jaar en goed voor een fortuin van $2 miljard. Niettemin zullen weinigen bekend zijn met deze “nieuwe Buffett”?. Lampert schuwt de spotlights en opereert liever vanop de achtergrond.
Anderhalf jaar geleden verwierf hij voor $1 miljard de controle over het failliete K-Mart. K-Mart had bescherming gezocht tegen de schuldeisers en Lampert kon voor amper $1 miljard een belang van 52% in één van de grootste retailers in de VS kopen.Retailers zijn trouwens een beetje zijn stokpaardje. ESL bezit ook 26,7% van Autozone (auto-onderdelen), 28,5% van AutoNation (autodealer) en 14,6% van Sears Roebroeck (warenhuizen).
Maar vooral de investering in K-Mart bleek een onwaarschijnlijk schot in de roos. Er werd $879 miljoen betaald voor een meerderheidsbelang in een warenhuisketen met een omzet van $23 miljard.
En reken maar dat deze prijs een koopje is. Beleggers hadden enkel oog voor de operationele problemen van K-Mart maar zagen niet dat de 1.513 vestigingen van goudwaarde waren. K-Mart verkocht 68 locaties aan Sears en Home-Depot. Deze verkoop leverde zo maar eventjes $847 miljoen harde cash op.
Lampert ging tevens over tot enkele andere maatregelen om cash te genereren. De investeringen werden beperkt, de voorraden verlaagd en er werd komaf gemaakt met een eindeloze reeks uitverkopen. Deze beslissingen zorgden er inmiddels voor dat K-Mart op $2,6 miljard cash zit.
Lampert kreeg inmiddels de toestemming om de surplus cash te investeren. En dit doet opnieuw een beetje denken aan Warren Buffett. Hij nam eind jaren zestig een controlebelang in het textielbedrijf Berskhire Hathaway en investeerde vrijkomende kasmiddelen in andere bedrijven. Analisten zijn het er roerend over eens dat Lampert van K-Mart een beleggingsvehikel maakt, een beetje naar het evenbeeld van Berkshire Hathaway.
En vorige week sloeg hij de beleggerswereld opnieuw met verbazing. Lampert lanceerde via K-Mart een uitkoopbod op concurrent Sears. Sears is geen onbekende aangezien ESL al enkele jaren een belang van 14,6% in het bedrijf bezit.
Door de overname onstaat in één klap de derde grootste retailer in de VS. De combinatie K-Mart/Sears heeft een omzet van $55 miljard op jaarbasis.
Edward Lampert is in ieder geval een naam die we nog dikwijls zullen tegenkomen. En hij is tevens het levende bewijs dat iedere belegger er belang bij heeft om de beleggingsmethode van Warren Buffett grondig te bestuderen.
Recent Comments