Punch en Accentis veel meer waard
Ik heb net de intrinsieke waarde van Punch International herberekend en wil deze info even met je delen. Het blijft namelijk één van de meest ondergewaardeerde aandelen op Euronext Brussel.
Al wil goedkoop natuurlijk niet zeggen “risicoloos”. Het bedrijf heeft uitgebreide activiteiten in de zwaar getroffen automobielsector waardoor het risicopotentieel navenant is.
Ok?
Het cijferwerk dan!
Je kan de intrinsieke waarde eigenlijk vrij makkelijk zelf becijferen aan de hand van de onderstaande cijfers.
Punch bezit:
1) 2,7 miljoen aandelen Punch Telematix. Deze aandelen noteerden donderdag 1,25 euro waardoor dit belang 3,4 miljoen euro waard is.
2) 19,8 miljoen aandelen Punch Graphix. Deze aandelen klokten de sessie af op 1,70 euro. Waarde van dit pakket: 33,7 miljoen.
3) Punch Automotive. Het is niet makkelijk om dit belang te waarderen in de gegeven omstandigheden. Indien we het voorzichtig waarderen tegen 1 keer de cash flow van vorig jaar, zitten we aan een waarde van 55 miljoen euro.
We kennen nu de waarde van de afzonderlijke delen, het is nu een koud kunstje om dit om te rekenen naar een intrinsieke waarde per aandeel.
Punch Intl. heeft 2,38 miljoen uitstaande aandelen.
De waarde van de 3 divisies bedraagt volgens de bovenstaande berekeningen 92,1 miljoen. Verdeeld over de uitstaande aandelen, komen we aan 38,7 euro per aandeel. Dat is 222% meer dan de meest recente koers!
En zelfs als we de zaken zeer negatief bekijken en de waarde van Punch Automotive op nul zetten, bekomen we nog steeds een waarde van 15,6 euro.
Beleggers lijken er zo zelfs in een absoluut worst case scenario nog redelijk uit te komen aan deze koersen.
Wie Punch al wat langer in portefeuille heeft, kreeg waarschijnlijk ook aandelen Accentis uitgekeerd. Heel wat beleggers dumpten deze aandelen op de beurs waardoor de koers eigenlijk te gek is voor woorden.
De aandelen noteren 4 cent terwijl Punch er eerder 18 cent voor betaalde. Ook het eigen vermogen lijkt aan te geven dat de werkelijke waarde rond deze bedragen schommelt.
De huidige koers van 4 cent, biedt je dus minimaal 75% korting op de onderliggende waarde (die volledig uit vastgoed met stabiele huurinkomsten bestaat!)
Wie wil kopen, werkt wel best met limieten. De handel is beperkt.
Recent Comments