Buffett’s blunder. Jouw kans?
“Rampzalig jaar voor Warren Buffett”, lezen we in de pers. Terecht?
Als je kijkt naar zijn prestatie, bijna 10% verlies op de boekwaarde, zou je denken van wel.
Maar wie het selectief bekijkt, moet het Buffett toch nageven dat hij in zeer moeilijke omstandigheden vrij goed heeft standgehouden.
De referentie-index (de S&P500) verloor namelijk 37%. Buffett deed 27,4% beter!
Niet dat hij er de man voor is om zijn prestatie goed te praten met deze vergelijking. Nee, Buffett geeft ruiterlijk toe dat hij blunderde in 2008.
Hij investeerde bijvoorbeeld $7 miljard in ConocoPhilips op een moment dat de olieprijzen piekten. Een zeer ongewone beslissing. Buffett heeft namelijk de gewoonte om pas te kopen wanneer de koersen laag staan. Hier kocht hij echter tegens de hoogste noteringen van de voorbije jaren.
Hij voegt er overigens aan toe dat hij absoluut geen rekening hield met de dramatisch val van de olieprijzen in de voorbije zes maanden.
De kans dat de olieprijzen in de toekomst veel hoger zullen noteren dan de $40 - $50 van vandaag, schat hij dan ook “zeer hoog” in.
Iemand die een beetje tussen de regels kan lezen, beseft dat ConocoPhilips aan $35 van vandaag wel eens een koopje kan zijn. Zeker als je weet dat Buffett er vorig jaar nog gezwind $82 voor neertelde.
Eén van de redenen waarom Buffett zo zwaar investeerde in een oliebedrijf, is vast ook te zoeken in een ander thema dat hij in zijn brief aan de aandeelhouders aanhaalde.
De economie wordt namelijk gestimuleerd met voorheen ondenkbare dosissen monetaire medicijnen en dit zal “bijna zeker” resulteren in ongewenste neveneffecten.
Eén ervan is een aanval van inflatie.
Een ander neveneffect van de overheidsinterventies is te zoeken in een ernstige verstoring van het financiële landschap.
Buffett’s Berkshire Hathaway verkeert in een uitzonderlijke financiële gezondheid maar betaalt wel hogere rentetarieven dan wandelende lijken die genieten van overheidssteun!
Al bij al durf ik stellen dat Buffett een redelijk jaar achter de rug heeft en zijn portefeuille in een uitstekende positie zit om te profiteren van een eventueel herstel.
Maar, ik geef toe: ik ben een beetje bevooroordeeld. Bij SMART Capital brengen we namelijk Buffett’s principes wekelijks in de praktijk en ik ben dan ook een regelrechte aanhanger van zijn manier van beleggen.
Recent Comments