Aandelen

Dow Jones verdubbelde op 2 maanden tijd tijdens de depressie

by Maarten Verheyen in SMART Capital , value investing on March 26th, 2009

Je moet het Bernanke nageven. Hij is vastbesloten de koersen te laten stijgen. Alle middelen zijn goed.

Vorige week liet hij weten voor meer dan $1,000 miljard dollars te printen om daarmee obligaties te kopen.

Wall Street ging door het dak. De obligatiekoersen kenden de grootste dagwinst van de afgelopen 22 jaar en beleggers in aandelen gingen op koopjesjacht.

Het ziet er naar uit dat we een krachtige rally krijgen, en ik ben niet van plan om langs de zijlijn toe te kijken.

Rallies tijdens een berenmarkt hebben iets speciaals. Vaak schieten de koersen tientallen procenten hoger. Wie tijdig op de rijdende trein springt, verdient een klein fortuin.

In de jaren ‘30 kregen beleggers maar liefst 8 keer de kans om op enkele weken tijd winsten van 30% en meer binnen te halen.

Tot twee keer toe zagen we de beurs zelfs verdubbelen op enkele maanden tijd.

In juli 1932 steeg de Dow Jones van een dieptepunt van 40,56 punten naar 81,39 punten in september. Een stijging van 100,7% op nauwelijks twee maanden tijd!

De Dow Jones viel daarna weer terug tot 49,68 punten in maart 1933 … om daarna opnieuw te verdubbelen. Deze keer ging het 122,5% hoger tot 110,53 punten in juli 1933.

Kan je je dat voorstellen? Aandelen die gemiddeld in waarde verdubbelen op enkele weken tijd.

Ik weet niet hoe jij erover denkt, maar dat zijn bewegingen die ik niet wil missen. Ik kocht de voorbije weken al aardig wat aandelen en zal bij de minste correctie deze posities verder uitbreiden.

Boer zkt job

by Maarten Verheyen in grondstoffen , landbouw on March 16th, 2009

Ik hou wel van die bedenkelijke blikken die ik krijg wanneer
ik vertel welke aandelen ik vandaag koop.

Het doet mij een beetje denken aan de reacties die me te beurt vielen toen ik waarschuwde voor de implosie van de banksector. Of toen ik adviseerde één derde van je geld in goud te steken.

Als contrarian, wil je niet liever dan dat mensen je voor een idioot aanzien als ze horen waarin je belegt. Ergens is het de ultieme bevestiging dat je waarschijnlijk goed zit met je visie.

Zo ben ik de voorbije weken koper van de landbouwsector.

Gedaan met lachen? Ok, dan kan ik verder.

De sector zit al 20 jaar in zwaar weer en boeren haken massaal of omdat er geen cent meer te verdienen valt.

Landbouw dat is iets van het verleden. Voorbijgestreefd. Trouwens, wie wil er vandaag nog boer worden?

De sector is zo verguisd en het beroep sociaal zo onaantrekkelijk dat er nu zelfs programma’s zijn om boeren aan een lief te helpen!

Voor mij allemaal tekenen aan de wand dat we mogelijk dichtbij een dieptepunt zitten.

Als ik lees dat boeren niet eens meer meststoffen kunnen kopen en de veestappel vroegtijdig slachten omdat voederen te duur is geworden, dan weet ik het wel. Het is tijd om te zaaien!

Laten we eens kijken naar een aantal factoren die van belang kunnen zijn.

De vraag bijvoorbeeld. De wereldbevolking stijgt. Positief toch? En misschien nog positiever is dat de koopkracht in Azië stijgt. Dat is één derde van de wereldbevolking die ook wel eens wat vaker een stukje vlees op hun bord willen.

Helaas heb je meerdere kilo’s graan nodig om één kilo vlees te produceren.

En dan vergeet ik nog de politici die zich interessant proberen te maken met subsidies voor biodiesel.

Het zal zo wel duidelijk zijn dat de vraag in de toekomst alleen maar kan stijgen.

Op zich moet een stijgende vraag niet automatisch leiden tot hogere prijzen. Als het aanbod de gestegen vraag kan bijbenen, is er natuurlijk geen probleem.

Maar ik vrees een beetje dat hier het schoentje knelt.

De afgelopen decennia is er steeds minder landbouwgrond per inwoner beschikbaar. Een trend die zich lijkt door te zetten. Grote delen van Azië verstedelijken waardoor er steeds meer flatgebouwen verschijnen op plaatsen die vroeger voor landbouw werden ingezet.

Bovendien kan ook hier de opwarming van de aarde in de toekomst een rol spelen. China heeft momenteel last van uitzonderlijke droogtes die hoe dan ook een impact zullen hebben op de oogst.

De timing kan bijna niet slechter. De wereldvoorraden van landbouwgewassen zitten op de laagste niveaus van de afgelopen jaren. Ruimte om tegenvallers op te vangen, is er dan ook nauwelijks.

Als je het mij vraagt een bijzonder explosieve situatie die de kiem van toekomstige tekorten in zich draagt. In het licht van deze ontwikkelingen, lijken de huidige prijzen voor landbouwgrondstoffen veel te goedkoop.

Buffett’s blunder. Jouw kans?

by Maarten Verheyen in Warren Buffett , grondstoffen , value investing on March 4th, 2009

“Rampzalig jaar voor Warren Buffett”, lezen we in de pers. Terecht?

Als je kijkt naar zijn prestatie, bijna 10% verlies op de boekwaarde, zou je denken van wel.

Maar wie het selectief bekijkt, moet het Buffett toch nageven dat hij in zeer moeilijke omstandigheden vrij goed heeft standgehouden.

De referentie-index (de S&P500) verloor namelijk 37%. Buffett deed 27,4% beter!

Niet dat hij er de man voor is om zijn prestatie goed te praten met deze vergelijking. Nee, Buffett geeft ruiterlijk toe dat hij blunderde in 2008.

Hij investeerde bijvoorbeeld $7 miljard in ConocoPhilips op een moment dat de olieprijzen piekten. Een zeer ongewone beslissing. Buffett heeft namelijk de gewoonte om pas te kopen wanneer de koersen laag staan. Hier kocht hij echter tegens de hoogste noteringen van de voorbije jaren.

Hij voegt er overigens aan toe dat hij absoluut geen rekening hield met de dramatisch val van de olieprijzen in de voorbije zes maanden.

De kans dat de olieprijzen in de toekomst veel hoger zullen noteren dan de $40 - $50 van vandaag, schat hij dan ook “zeer hoog” in.

Iemand die een beetje tussen de regels kan lezen, beseft dat ConocoPhilips aan $35 van vandaag wel eens een koopje kan zijn. Zeker als je weet dat Buffett er vorig jaar nog gezwind $82 voor neertelde.

Eén van de redenen waarom Buffett zo zwaar investeerde in een oliebedrijf, is vast ook te zoeken in een ander thema dat hij in zijn brief aan de aandeelhouders aanhaalde.

De economie wordt namelijk gestimuleerd met voorheen ondenkbare dosissen monetaire medicijnen en dit zal “bijna zeker” resulteren in ongewenste neveneffecten.

Eén ervan is een aanval van inflatie.

Een ander neveneffect van de overheidsinterventies is te zoeken in een ernstige verstoring van het financiële landschap.

Buffett’s Berkshire Hathaway verkeert in een uitzonderlijke financiële gezondheid maar betaalt wel hogere rentetarieven dan wandelende lijken die genieten van overheidssteun!

Al bij al durf ik stellen dat Buffett een redelijk jaar achter de rug heeft en zijn portefeuille in een uitstekende positie zit om te profiteren van een eventueel herstel.

Maar, ik geef toe: ik ben een beetje bevooroordeeld. Bij SMART Capital brengen we namelijk Buffett’s principes wekelijks in de praktijk en ik ben dan ook een regelrechte aanhanger van zijn manier van beleggen.