Aandelen

Favoriet aandeel #5

by Maarten Verheyen in SMART Capital , Warren Buffett , value investing on August 30th, 2007

Burlington Northern Santa Fe. Johnson and Johnson. Freightcar America. En Cryptologic. Dat zijn de vier “favoriete aandelen voor de komende 12 maanden”, die ik eerder al noemde.

Hier komt nummer 5…

Even snel tussendoor. Warren Buffett is toegetreden tot de Raad van Bestuur van Burlington Northern. De voorbije weken bleef hij aandelen bijkopen waardoor zijn belang uitkomt op 14,8%. Het is niet ondenkbaar dat de participatie verder wordt opgetrokken. Maar het feit dat Buffett lid werd van de Raad van Bestuur betekent dat hij erin zit voor de lange termijn.

Goed, favoriet aandeel #5. Sanofi. Dit farmaceutisch bedrijf heeft een omzet van 28 miljard euro, waarvan 43% in Europa wordt gerealiseerd. De VS is goed voor 35%.

Het bedrijf kent momenteel een periode met tragere omzetgroei, omdat onder andere de generieke geneesmiddelen de prijzen drukken. Niettemin blijft het bedrijf fors winstgevend. In de afgelopen 12 maanden kwam de nettowinst op 7 miljard euro te liggen. Dat is bijna 5 euro per aandeel.

De koers van het aandeel kwam in de voorbije maanden onder druk nadat de FDA weigerde toelating te geven om het geneesmiddel Accompli op de markt te brengen.

Een flinke streep door de rekening. Accompli moest dienen voor het behandelen van overgewicht en obesitas. En waar anders dan in de VS vind je meer dikke mensen?

Het is overigens opvallend dat het geneesmiddel in Europa WEL werd goedgekeurd, en inmiddels zelfs al op de markt werd gebracht. Is het toeval dat Sanofi een Europees bedrijf is? Eerder zagen we ook al het Belgische UCB tegen een muur oplopen bij de FDA. Enfin, dit terzijde.

Aangezien Sanofi beschikt over een goed gevulde pijplijn en ook in de komende jaren de omzet verder tegen een redelijk tempo kan laten aangroeien, ben ik van mening dat het vandaag een goed moment is om dit defensief aandeel in portefeuille te nemen.

De FDA biedt beleggers nu de mogelijkheid om het aandeel tegen 11 keer de verwachte winst op te pikken, een kans die we niet laten liggen

Bernanke panikeert!

by Maarten Verheyen in Zonder categorie , kredietcrisis on August 22nd, 2007

Ondanks een massale infuus van tientallen miljarden euro’s in het banksysteem….

Ondanks de “nood”-renteverlaging van de Federal Reserve, waarbij het rentetarief in één klap verlaagd werd van 6,25% naar 5,75%…

En ondanks de geruststellende woorden van centrale bankiers dat “alles onder controle is” en de situatie “normaliseert”…

… is het einde van deze crisis NIET in zicht!

Waarom? Drie zaken.

1. Twee miljoen Amerikanen zijn niet in staat om hun hypotheeklening af te lossen. Een cijfer dat alleen maar verder kan toenemen wanneer de rente oploopt…

2. Beleggers dumpen bedrijfsobligaties en vluchten richting kortlopend staatspapier. Deze “vlucht naar kwaliteit” vertelt ons maar één zaak: de aandelenkoersen steunen op drijfzand. Als beleggers al geen vertrouwen meer hebben in de obligaties die deze bedrijven uitgeven, waarom zouden ze dan nog langer extra risico’s lopen met de aandelen ervan?

3. Financiële instellingen hebben geen flauw benul van de risico’s die ze lopen. Dat mag je letterlijk nemen. Het zal maanden duren vooraleer het duidelijk is waar de lijken uit de kast vallen. Is jouw bank in gevaar?

We gaan er vanuit dat de situatie eerst ERGER wordt, vooraleer de zaken weer opklaren. Vandaar dat we ons momenteel niet al te hard haasten om onze liquiditeiten aan het werk te zetten. Lezers van SMART Capital die in de voorbije maanden hun aandelen Telenet verkochten met 28,3% winst … Tele Atlas van de hand deden met een meerwaarde van 46,4%… Option Trading Company 114,3% zagen opleveren… en TomTom met 67,9% uit de portefeuille verwijderden, mogen nu rustig langs de zijlijn wachten op interessante mogelijkheden.

Deze extra liquide middelen komen in de komende maanden goed van pas. Of, om het met Buffett’s woorden te zeggen: “Wanneer opportuniteiten zich presenteren, kan ik sneller geld uitgeven dan Imelda Marcos”.

Warren Buffett is koper!

by Maarten Verheyen in Warren Buffett , value investing on August 17th, 2007

Warren Buffett profiteert van de crisis in de banksector om zijn kolossale cash positie van $46 miljard aan het werk te zetten. De participatie in Wells Fargo werd opgetrokken met $800 miljoen en vertegenwoordigt nu $8,7 miljard. Ook US Bancorp mocht rekenen op extra aandacht van de miljardair. Buffett breidde zijn belang met 60% uit en investeerde nog eens $600 miljoen.

Blijkbaar ziet Buffett stilaan koopjes opduiken in de sector die geteisterd wordt door de hypotheekcrisis. Eén van zijn nieuwe aankopen is Bank of America, hij investeerde $425 miljoen. Mogelijk is Buffett nog niet klaar met deze belegging en breidt hij zijn deelneming verder uit in de komende maanden. Met een marktwaarde van $214 miljard is het precies het soort investering waar Buffett zich eens flink kan laten gaan.

Maar het “orakel van Omaha” stopte niet met zijn investeringen in de financiële sector. Ook twee andere participaties werden in het afgelopen kwartaal gevoelig uitgebreid. Buffett verdubbelde het aantal aandelen Johnson and Johnson in zijn bezit. Zijn belang bedraagt momenteel 51 miljoen aandelen, of een investering van meer dan $3 miljard.

Ook Burlington Santa Fe kon rekenen op extra investeringen van de grootmeester. Buffett zit nu op 40,7 miljoen aandelen van de spoorwegmaatschappij.

Zowel Johnson and Johnson als Burlington Santa Fe noteren tegenwoordig tegen ongeveer dezelfde koersen waartegen Buffett aanvankelijk kocht. Beide aandelen voegen we dan ook toe aan het lijstje “favoriete aandelen voor de komende 12 maanden” waaraan we werkten.

Eerder selecteerden we ook al FreightCar America en Cryptologic. Volgende week mag je favoriet aandeel #5 in je mailbox verwachten!

Ter afsluiting. Buffett’s aandelenportefeuille vertegenwoordigt een waarde van $58 miljard, waarvan de 6 grootste participaties bijna 71% van de totale waarde uitmaken.

Coca-Cola ($11 miljard, 19% van de portefeuille)
Wells Fargo ($8,7 miljard, 15% van de portefeuille)
American Express ($8,6 miljard, 14,8% van de portefeuille)
Proctor and Gamble ($6,7 miljard, 12,5% van de portefeuille)
Johnson and Johnson ($3,2 miljard, 5,6% van de portefeuille)
Burlington Santa Fe ($3 miljard, 5,1% van de portefeuille)

Of anders gezegd: wie deze 6 aandelen in portefeuille neemt, heeft voor 70% Buffett’s portefeuille gekopieerd en zal waarschijnlijk min of meer dezelfde resultaten neerzetten dan de superbelegger zelf! Wel even rekening houden met de onderlinge verhoudingen natuurlijk.