Een klein vraagstukje: Welk bedrijf heeft het meeste waarde. Een autoverkoper met een wereldwijd marktaandeel van 25% of een succesvolle producent van motorfietsen?
Wel, vreemd genoeg waardeert de beurs beide bedrijven op ongeveer $16 miljard.
Uit de SEC-filings blijkt dat de legendarische Peter Lynch een belang heeft genomen van 7% in small cap Rainmaker.
Rainmaker heeft een marktwaarde van ongeveer $24 miljoen zodat het geen al te grote investering bedraagt voor Lynch (ongeveer $1,7 miljoen aan de huidige koersen).
Het bedrijf levert diensten met betrekking tot telesales, direct marketing en e-commerce.
Na snel de balans en resultatenrekening te hebben bekeken, kunnen we begrijpen waarom Peter Lynch geïnteresseerd is in het bedrijf.
Rainmaker heeft $10 miljoen liquide middelen en realiseert een omzet van $15 miljoen. Vorig jaar was er een operationeel verlies van $5 miljoen terwijl de cash flow nipt in de zwarte cijfers bleef.
Het bedrijf deed zopas een overname van Sunset Direct voor $5 miljoen waardoor de omzet in 2005 toeneemt tot $27 miljoen. De cijfers ogen op het eerste zicht interessant genoeg om het bedrijf verder te analyseren.
IRIS, één van de bedrijven uit onze selectie voor 2005, publiceerde prachtige cijfers over 2004.
We hadden bij de start van het jaar al wel door dat de resultaten boven de verwachtingen zouden liggen maar de cijfers die het bedrijf vorige week publiceerde, overtroffen zelfs onze optimistische prognoses. Het aandeel noteert inmiddels een dikke 40% hoger dan begin dit jaar.
IRIS is een typisch voorbeeld van wat we omschrijven als een “verwaarloosd aandeel”. SMART Capital gaat wekelijks op zoek naar aandelen die om één of andere reden door anderen genegeerd worden. IRIS werd genegeerd (en nog steeds een beetje) vanwege “te klein” om interessant te zijn.
Onze totale selectie steeg trouwens al met 21,6% in 2005.
PS. In de voorbije weken kochten we voor onze modelportefeuille behoorlijk wat aandelen van een verwaarloosd Nederlands aandeel. Onze voorzichtige berekeningen vertellen ons dat het aandeel 40% tot 60% meer waard is dan de huidige koers.
Innogenetics haalde €34,5 miljoen vers kapitaal uit door 10% nieuwe aandelen uit te geven. Opmerkelijk is dat enkel institutionele beleggers konden inschrijven, en dan nog tegen een uitgifteprijs van €12,6. Een korting van meer dan 10% op de slotkoers van de voorgaande dag.
En de kleine belegger? Die ziet zijn aandelen verwateren terwijl institutionele beleggers goedkoop aandelen kunnen verwerven.
Iedere aandeelhouder gelijk voor de wet? Toch niet bij Innogenetics dan.
Niettemin kan Innogenetics al jarenlang rekenen op de steun van vooral kleine beleggers. Maar blijkbaar komt de liefde maar van één kant…
Nu MCI blijft onderhandelen met Qwest en het bod serieuzer lijkt te nemen, wordt Verizon in een hoekje gedrumd. Indien zij MCI alsnog willen binnenhalen, moeten ze komen met een hoger bod.
Analisten verwachten dat Verizon het bod met $2-$3 per aandeel zal optrekken.
We kochten MCI rond de $14 en blijven rustig zitten voor onze modelportefeuille.
Recent Comments