Ik had al meteen de indruk dat Dexia Bank België (nu Belfius) zwaar ondergekapitaliseerd was.

De Belgische overheid heeft hier 4 miljard euro betaald maar het is duidelijk dat dit alleen niet voldoende  is. Extra kapitaal lijkt nodig.

Nog maar eens een voorbeeld van hoe naiëf en knullig de Belgen de onderhandelingen met de Fransen hebben aangepakt.

Niet alleen de restbank (het beursgenoteerde Dexia) heeft nood aan kapitaal, ook Belfius zit op het tandvlees.

De cijfers die Belfius publiceerde in het jaarverslag zijn zondermeer verontrustend.

De bank heeft een balanstotaal van 232 miljard euro en een eigen vermogen van … wacht even … 3,27 miljard euro.

Ten opzichte van de 232 miljard euro aan verplichtingen, staat een kapitaalbuffer van amper 1,4%.

De leverage van de balans bedraagt 71.

Even ter vergelijking: de leverage van Bank of America bedraagt 9 … die van Citigroup 11 … en voor JP Morgan is dat 12.

Indien Belfius wil evolueren naar een aanvaardbare leverageratio van pakweg 15, moet ofwel de balans met 183 miljard euro inkrimpen of het eigen vermogen toenemen met 12 miljard euro.

Nee, we zijn met Belfius nog niet toe aan de nieuwe patatjes. Ook hier zal de overheid nog met heel wat centen over de brug moeten komen om de zaak recht te houden.

Zeker omdat Belfius behoorlijk wat exposure heeft in de PIGS-landen. Men heeft voor 6,7 miljard euro overheidsleningen van landen zoals Griekenland (670 miljoen euro), Spanje (1,22 miljard) en Italië (5,6 miljard) in portefeuille.

Als Griekenland uit de euro stapt, kan men alvast weer 20% van het flinterdunne eigen vermogen afboeken.